主流船司报价普遍下调，欧线旺季涨价动力显著弱化
进入2026年8月，亚洲至欧洲集装箱航运市场迎来明显调价行情，各大航运联盟及主流船公司陆续释放新一期船期报价，远东至北欧、核心欧线港口运价普遍下行，彻底打破市场前期对传统海运旺季涨价的预期。目前上海至鹿特丹等核心欧线40尺柜报价已回落至4400美元/FEU附近，部分航次报价更是跌破4000美元/FEU，旺季涨价动能持续疲软。与此同时，未来数年超大型集装箱船将迎来集中交付潮，市场新增供给压力持续累积，行业对亚欧航线后续运价走势的关注度持续攀升。
从各大航运企业具体报价来看，市场运价呈现全面下修态势。在双子星联盟体系中，马士基上海至鹿特丹航线运价连续下调，32周报价为4640美元/FEU，33周小幅回落至4620美元/FEU，34周进一步降至4400美元/FEU，伦敦基本港报价同步跌至4300美元/FEU。同时，马士基主动调整亚欧航线旺季附加费（PSS），此前执行的40/45尺柜1000美元附加费标准随市场行情逐步调整。赫伯罗特报价相对坚挺，8月全月报价稳定在4835美元/FEU左右，但整体无涨价动作。
其他头部船司降价力度更为明显。MSC 8月上半月报价高达5704美元/FEU，下半月大幅回落至4840美元/FEU；ONE、HMM、阳明海运同步降价，8月末报价均跌至4400美元/FEU左右，阳明部分航次低至4000美元/FEU。达飞、长荣、东方海外等海洋联盟船司报价同步走低，整体区间持续下探。综合市场报价来看，今年亚欧航线传统旺季涨价行情基本落空，市场供需宽松格局进一步凸显。
霍尔木兹局势现缓和信号，地缘风险溢价逐步消退
地缘政治风险是近期影响亚欧航线运价波动的核心变量，也为疲软的旺季市场提供了阶段性支撑。据Axios权威报道，美国、伊朗、阿曼三方正积极推进霍尔木兹海峡临时通航方案，拟推出为期60天的临时通行机制，具体包含恢复商业船舶常态化通航、清理海域水雷、规范航道通行规则等多项举措。根据初步方案规划，后续海湾通航将实行分道通行模式，进湾船舶走北侧航道、出湾船舶通行南侧航道，且临时期限内免收通行费用，大幅降低船舶通航成本与通行风险。
不过目前该临时协议仍存在诸多不确定性，双方在航道管理权、通行细则、协议长效性等核心问题上仍存分歧，尚未形成最终落地的约束性文件。对于集运市场而言，此前亚欧航线运价中包含一定比例的中东地缘风险溢价，用于对冲海峡通航中断、航运保险涨价、航线绕行的额外成本。若霍尔木兹海峡局势持续缓和，通航秩序稳步恢复，叠加红海局势趋于稳定，市场累积的风险溢价将逐步消退，进一步对远东至欧洲航线运价形成下行压力，成为后续运价走势的重要利空因素。
期货盘面提前计价下跌，远期市场预期偏谨慎
从航运期货市场表现来看，行业对亚欧航线后续走势预期偏谨慎，远期合约提前计价行情下跌。8月3日，上海出口欧洲航线期货指数SCFIS报3519.81点。结合马士基最新船期报价测算，EC2608合约交割结算价预计落在3034至3130点区间，虽整体维持在3000点上方，但较现货市场已出现明显回落。
从历年9月合约走势规律来看，亚欧航线淡季下跌已成常态，2023至2025年9月合约较8月跌幅均超25%，最高跌幅达41.23%。当前盘面9月合约较8月现货贴水约35%，已提前充分计价旺季尾声的下跌行情。而10月作为传统航运淡季，市场预期更为保守，合约估值区间初步锁定在1400至1850点，充分体现出市场对下半年亚欧航线需求疲软、运力过剩的一致预期。
行业格局特征明确，短期波动与长期压力并存
综合当前市场供需、地缘局势与期货走势，2026年亚欧航线市场呈现三大核心特征。首先，传统旺季红利彻底弱化，主流船司持续降价让利，反映出市场终端需求疲软，无法有效消化当前存量运力，旺季涨价逻辑彻底失效。其次，地缘局势形成双向不确定性，霍尔木兹海峡缓和将压制运价，若谈判破裂、冲突再起，运价或将快速反弹，市场波动风险加剧。最后，长期供给压力持续累积，2027至2029年超大型集装箱船集中交付，将大幅加剧全球运力过剩格局，长期压制运价修复空间。
针对当前市场格局，不同市场主体需精准把握行情节奏。货主与货代企业可密切跟踪船司报价及附加费调整节奏，灵活锁定舱位、控制物流成本；船企及资本市场投资者则需重点关注船司空班执行力度、终端需求修复速度，摒弃单纯依靠地缘事件托底运价的短期思维。整体而言，当前亚欧航线市场旺季行情落幕，短期受地缘局势扰动存在波动机会，但长期运力过剩的核心格局未变，后续市场将逐步进入弱势震荡调整阶段。
